军工行业：中美外长举行会谈 北约举行史上最大规模空演

本报告导读：军工板块大幅上涨，国防部介绍中国海军参加“科莫多-2023”多国海上联合演习情况。中美外长举行会谈，北约举行史上最大规模空演。大国博弈持续加剧，军工长期趋势向好。

    摘要：

    军工板块大幅上涨，国防部介绍中国海军参加“科莫多-2023”多国海上联合演习情况。1） 上周（06.12-06.16）上证综指上涨1.30%，创业板指数上涨5.93%，国防军工指数上涨2.01pp，跑赢大盘0.71pp，排名第14/29。2）国防部介绍了中国海军参加“科莫多-2023”多国海上联合演习情况。3）6 月14 日，中国海军戚继光舰抵达菲律宾马尼拉港，开始为期4 天的友好访问。4）中国人民解放军陆军将于6月中旬派出分队，赴蒙参加“可汗探索-2023”多国维和演习。5）俄总统普京表示，俄方从未拒绝任何可能解决乌克兰危机的和平谈判。

    美国国务院表示，美国将再向乌克兰提供总额3.25 亿美元的军援。

    中美外长举行会谈，北约举行史上最大规模空演。1）6 月18 日，国务委员兼外长秦刚在北京同美国国务卿布林肯举行会谈。秦刚表示，当前，中美关系处在建交以来的最低谷，这不符合两国人民根本利益，也不符合国际社会共同期待。2）据德国媒体报道，史上最大规模的北约“空中卫士-23”军事演习12 日在德国开幕，以美国为首25 个国家的250 架飞机与直升机、上万名军人将参加。3）我们认为，当今国际局势日益复杂，航空航天装备作为国之重器，对于维护我国自身利益和承担国际义务至关重要。建议重点关注航空航天等装备建设的重点领域及*元器件等国防信息化自主可控领域的前沿热点。

    大国博弈持续加剧，军工长期趋势向好。1）基于当前国内外形势，我们认为，大国博弈有望持续加剧，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边局势可能继续维持紧张状态，为保卫和平和国家主权，仍须加大国防投入。因此，军工板块长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。2）参照以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2023 年板块利润表与现金流量表或持续改善。

    投资主线：中航沈飞、中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子、中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、图南股份。相关标的：航天彩虹、中航西飞、航发动力、中航机电、中航电子、中航电测、江航装备、中航重机、中简科技、西部超导、航宇科技。

    风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。