消费电子行业点评报告：苹果发布MR 指明XR行业硬件与系统升级方向

　核心要点：

    　　苹果发布MR，打开空间计算时代

    　　北京时间2023 年6 月6 日凌晨1 点至3 点，苹果公司举行了2023 年全球开发者大会（WWDC）主题演讲，在主题演讲中，苹果公司发布了备受市场期待的混合现实产品Vision Pro，起售价3499$，该产品为苹果2014 年发布Apple Watch 以来最重要的硬件创新，在交互、算力、显示、操作系统、应用生态方面均达到全球顶尖水平，远远超过其他竞争对手。苹果称： VisionPro 是一台革命性的空间计算设备，将带我们进入空间计算时代。

    　　性能达到行业顶尖，兼容iPhone 与iPad 已有应用苹果Vision Pro 采用了两块定制Micro OLED 显示屏，单眼像素数量达1150万，两块屏幕总像素为2300 万，单眼分到的像素比4K 电视更多，同时支持4K 广色域视频和HDR 渲染。Vision Pro 搭载两颗芯片，一颗为苹果公司在2022 年发布的M2，适用于Mac、iPad，另一颗是专为降低MR 头显延迟而开发的协处理器R1 芯片，用于实时处理12 颗摄像头、5 个传感器和6颗麦克风的输入，可以尽可能减小延迟。在XR 行业空前的算力加持下，Vision Pro 的传输延迟降低到了12ms，远低于VR 行业30-40ms 的平均水平，有效消除了画面延迟问题。Vision Pro 采用了眼球追踪+手势追踪+语音控制的交互方式，实现了自然灵敏的裸手追踪效果，定义了空间交互的正确方式。Vision Pro 搭载了苹果第一个空间计算操作系统VisionOS，该系统建立在macOS、iOS 和iPadOS 的基础上，内嵌了iOS 框架、空间计算框架、空间音频引擎、3D 空间引擎等，这使得Vision Pro 易于兼容iPhone 和iPad的既有应用，苹果公司称，Vision Pro 将可以兼容数十万款iPhone 和iPad应用，也可以直接观看Apple TV+和其他流媒体服务的电影和电视节目。

    　　虽然销量预期再次下调，但为XR 行业指明方向6 月8 日，韩媒Pulse News 援引业内人士的消息，苹果Vision Pro 此前的销售目标为100 万台，后来下调至30 万台，而在临近发布之前，又下调至15万台。尽管Vision Pro 的销售预期在不断下调，但Vision Pro 的发布为XR行业指明了发展方向，此前，VR 与AR 设备各自*发展，而苹果通过VR+VST 实现AR 功能的设计思路，以及同一款设备兼具VR 和AR 功能的设计理念，有望引发其他厂家效仿。Vision Pro 在交互、算力、显示、操作系统、内容与应用上的创新，也有望引领行业的发展方向。

    　　投资建议

    　　手机、PC 行业下半年有望完成去库存，截至6 月13 日收盘，申万消费电子行业指数PE（TTM，整体法，剔除负值）为27.03 倍，位于10 年历史15.08%分位。苹果发布MR 后，其他厂商有望跟进，从而拉升MR 高端配件产能，拉低整机成本，促进XR 行业走向成熟，看好国内XR 供应链公司，给予消费电子行业“增持”评级。

    　　风险提示

    　　Vision Pro 销售不及预期的风险；XR 技术迭代不及预期的风险。