生猪行情反弹动能不足，产能有望持续去化，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，关注弹性标的唐人神、天康生物以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等。国内白糖供应持续偏紧，短期价格或维持上行势能，推荐国内食糖产业巨头中粮糖业。国家高度重视农业领域金融支持工作，支持农产品稳产保供。推荐稻麦种植优质标的苏垦农发。种业振兴再获国家支持，生物育种产业化临近，推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。需求仍低迷，鸡价继续下探，建议关注圣农发展、益生股份、立华股份等。关注非瘟疫苗评审进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。本土品牌发力618，海内外市场景气持续，推荐中宠股份、佩蒂股份。继续推荐高成长绩优股海大集团。
生猪：行情反弹动能不足，关注仔猪价格走势。据涌益咨询数据，2023 年6 月10-16 日（本周）全国生猪出栏均价14.27 元/公斤，环比下滑0.4%，同比下滑11.3%，周中后期猪价略反弹但动能仍不足。尽管端午备货行情或带来市场一定程度回温，但整体供应仍呈宽松态势，我们认为短期猪价或仍处低位震荡行情，仍需密切关注需求端催化、出栏体重变化、以及二次育肥情绪变动等。当前行业持续亏损，行业现金流紧张，本周二元母猪均价1622 元/头，环比下滑0.1%，15kg 仔猪均价508 元/头，环比下滑10.1%，7kg 仔猪均价420 元/头，环比下滑8.9%。5 月能繁母猪持续去化，后续主动淘汰产能或增多，而年内旺季终端消费有望边际回暖，考虑二育持续对行业造成扰动的可能性，我们预计2023 下半年猪价或呈波动上行走势。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，建议关注弹性标的新五丰、唐人神、天康生物、华统股份以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等。
农产品：金融支持农产品稳产保供，美豆生产不确定性增加。6 月16 日，中国人民银行等五部门联合发布《关于金融支持全面推进乡村振兴 加快建设农业强国的指导意见》（以下简称《意见》），对做好粮食和重要农产品稳产保供金融服务、加强农业强国金融供给等九个方面提出具体要求。我们认为，近年来党中央、国务院高度重视农业领域的金融支持工作，重视粮食种植各项工作，对稳定物价、增强种粮意愿具有重要作用，具备规模化、产业化、高效率种粮能力的粮食种植企业，或将获得诸如种植补贴、种植面积等方面的支持。推荐主营水稻、小麦种植的优质标的苏垦农发。美豆主产区受高温干旱不利天气影响，今秋全球大豆供应不确定性增加，预计短期内进口大豆价格震荡。随着巴西大豆到港增加，大豆供应预期恢复，进口大豆价格仍有下行动力，后续仍需关注大豆到港速度和美豆生长情况。巴西原糖对华出口量同比低位，预计短期内国内食糖供应偏紧格局或将持续。综合考虑国内外糖价倒挂程度、进口糖海运及到港时长、国内榨季结束、夏季用糖高峰将至等因素，我们预计，国内糖价易涨难跌。推荐全产业链布局的国内食糖产业巨头中粮糖业。
种业：种业振兴再获国家支持，生物育种产业化临近。6 月16 日五部门联合发布《关于金融支持全面推进乡村振兴 加快建设农业强国的指导意见》，强调要持续加强种业振兴金融支持。国家政策支持种业振兴持续深化，加强支持生物育种等重大项目的支持，结合中央“一号文件”及前期相关会议精神，我们认为，种质资源、技术、人才、资金、阶段性科研成果等种业创新的核心要素，将进一步向头部优势种企聚集。同时，种业行业核心发展动能也将加速向科技驱动升级。
随着政策推进力度持续加强，生物育种产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎来加速提升期，商业模式也逐步明确。我们继续建议积极配置种业与生物育种板块，把握政策红利窗口期。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。
宠物：本土品牌发力618，海内外市场景气持续。从京东官方公布的618 高潮期（6 月15 日20:00-21:00）宠物食品行业战报数据来看，多个本土品牌保持高增速，本土品牌仍在持续发力618。展望后续，随着消费复苏拉动需求、国内新品上市以及品牌建设能力的持续提升，国内市场增速有望持续。当前国内宠物市场仍处于“大行业，小龙头”的发展阶段，我们看好龙头公司通过持续产品创新、品牌建设，不断提升市场份额。建议关注中宠股份、佩蒂股份。
肉禽：需求仍低迷，鸡价继续下探。本周白羽肉鸡均价8.83 元/公斤，环比下滑4.3%，同比下滑9.9%；黄羽肉鸡均价5.98 元/斤，环比上升2.2%，同比下滑26.0%，山东烟台鸡苗均价2.65 元/羽，环比上升2.3%，同比下滑4.0%。短期来看，下游消费恢复缓慢，我们预计肉鸡价格或持续震荡调整。中长期来看，前期海外引种缺口导致的父母代鸡苗短缺逐步凸显，未来父母代供需紧张态势或持续传递至商品代端，白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。随着下游餐饮消费复苏，黄羽肉鸡供需矛盾或将凸显，预计23H2 黄鸡价格有望回暖，建议重点关注立华股份。
风险因素：政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；极端自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化；国外颁布农产品贸易限制政策等。
投资建议：生猪行情反弹动能不足，产能有望持续去化，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，关注弹性标的唐人神、天康生物以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等。国内白糖供应持续偏紧，短期价格或维持上行势能，推荐国内食糖产业巨头中粮糖业。国家高度重视农业领域金融支持工作，支持农产品稳产保供。推荐稻麦种植优质标的苏垦农发。种业振兴再获国家支持，生物育种产业化临近，推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。需求仍低迷，鸡价继续下探，建议关注圣农发展、益生股份、立华股份等。关注非瘟疫苗评审进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。本土品牌发力618，海内外市场景气持续，推荐中宠股份、佩蒂股份。继续推荐高成长绩优股海大集团。
查看资料
收藏
顶 
踩 
