本期投资提示：
新能源市场下沉加速，锂电产业链景气提升。2023 年6 月15 日，工信部等五部门联合组织开展2023 年新能源汽车下乡活动。自2020 年开展第一轮新能源汽车下乡以来，参与活动车型逐渐增多，单车均价逐步增长，新能源市场有望不断下沉。受下游需求带动，锂电产业链各大主材的产量逐步攀升。我们认为，随着下半年新能源新车上市增多，终端复苏节奏加快，有望进一步带动锂电产业链产能利用率提升和盈利修复。
本周行情回顾：本周（2023/6/12-2023/6/16）沪深300 指数涨幅3.30%，其中电力设备上涨5.95%，跑赢沪深300 指数2.65pct，在31 个申万一级行业中排名第5；本周申万电力设备二级行业中，电机涨幅靠前，上涨10.42%；截至2023 年6 月16 日，今年以来申万电力设备指数累计下跌4.62%，跑输沪深300 指数6.99pct。
行业动态：本周产业链价格整体涨势放缓，碳酸锂价格持稳运行，较上周小幅下滑，氢氧化锂、电解钴价格小幅上行，三元材料、电解液、人造石墨等环节价格与上周持平，5 月份以来受到终端需求复苏以及库存去化接近尾声的影响，中游排产显著回暖，需求端修复支撑材料价格上行，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。光伏方面，本期致密块料的主流价格已经降至每公斤78 元左右，单周环比下跌22%；本周硅片价格持续下探，M10, G12 尺寸硅片价格来到每片3.05 元人民币以及每片4.65 元人民币左右；本周电池片价格持续下行，M10, G12 尺寸主流成交价格分别落在每瓦0.78-0.79 元人民币与每瓦0.83-0.85 元人民币左右的价格水平；本周组件价格大幅度下降，均价暂时下滑至单玻每瓦1.45-1.48 元人民币。
公司动态：亿纬锂能与Powin 签订10GWh 储能电池供货协议；新宙邦拟在美国俄亥俄州建设总投资约1.2 亿美元电池化学品生产基地，拟投资12 亿元在福建省明溪县建设年产3万吨高端氟精细化学品项目；隆基绿能在德国慕尼黑举行的Intersolar Europe 2023 上宣布，公司在商业级绒面CZ 硅片上实现了晶硅-钙矿叠层电池33.5%的转换效率。
投资分析意见：电动车方面，行业景气度边际改善。年初至今电动车板块上演了一波倒V型行情，一月份反弹有市场风险偏好回升和外资买入的推动，二月起的回调则对应了新一波车企降价以及产业链开工不足的较弱的基本面，3、4 月份仍处于低谷，5 月份以来行业景气度显著回升，终端需求、企业排产皆有积极变化。建议关注竞争格局较好的储能、隔膜、结构件、海外环节，以及4680、钠电等新技术量程进程，关注鹏辉能源、珠海冠宇、恩捷股份、科达利。光伏方面，较低的组件价格有望刺激终端装机放量。上游原材料价格大幅回落使得组件价格迅速下降，目前低价现货已来到1.35-1.38 元人民币。建议关注1）中来股份：控制权变更后，TOPCon 投产进度加快；2）东方日升：上游降价后组件盈利能力得到修复，且HJT 与大储预期在23 年将迎来放量；3）爱旭股份：ABC 组件产品得到市场认可，出货量将逐步提升，未来成长空间巨大；4）晶科能源：TOPCon 头部组件企业，23 年N 型出货量行业领先。
风险提示：1）政策*不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。
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