共建共享、互联互通，描绘“一带一路”新蓝图受益于“一带一路”沿线国家的友好政策，在“一带一路”倡议提出的十年间，众多中国企业抓住了新市场、新需求和新渠道，凭借在资金、人才、通路三方面的长期积累，陆续出海发展。往后展望，中国企业的“一带一路”将走向更多、更广、更深、更实。我们看好交通与物流的发展机会，并聚焦于亚洲、中东、拉美、非洲四大地区与电商、医药、通信、电力、光伏、汽车六大行业，挖掘企业在“一带一路”合作中的发展机遇。行业方面，领先优势角度，推荐先发布局的通信/光伏/汽车；发展潜力角度，推荐业务量具有显著增长空间的交运/电商/医药/电力。个股方面，重点推荐：海丰国际、嘉友国际、阿里巴巴、顺丰控股、招商局港口。
交运物流：基础设施与跨境物流，新通道带来新需求“一带一路”倡议下我国与沿线国家“六廊六路多国多港”的交通基建架构已经形成，包括港口、铁路、公路在内的基建为“一带一路”交通通达奠基。
在基建先行的基础上，中欧班列、铁路“散改集”、多式联运为国际物流带来崭新的可能性；新基建的工程设备物流以及资源品物流需求广阔。我国与沿线国家的贸易互通催化海外工业园区、国际货代以及跨境电商物流行业的快速发展，重资产物流园与轻资产跨境物流持续推动我国与“一带一路”沿线的经贸交流。
亚洲：年轻客群为电商发展奠基，医药/汽车等消费品类向好亚洲区域的主要特点是劳动力结构优良，主要国家招商引资政策积极。分行业看，互联网/通信市场增速稳健，跨境电商与通信基建的发展互相促进；医药市场发展确定性强，进口依赖程度高，药、械均逐步形成规模；东南亚市场是汽车企业“技术出海”的首选，主因对电动车替代的政策积极；亚洲各国光伏市场需求较好，但政策差异带来装机量的不同走势；我国电力企业在亚洲投资多元，发展空间广阔。
中东：消费潜力带来电商/医药增长空间，通信/光伏积极布局中东国家营商环境开放，自然资源丰富。分行业看，中国通信企业已在多个领域抢占未来发展机遇；电商渗透率有望提升，主因中东地区的零售市场对进口依赖程度较高；中东地区光伏产业进口依赖度高，需求具有较大增长空间；中东市场具备强医疗支付能力，新冠疫苗的推广成功为我国企业打开市场，医药出海中东方兴未艾。
拉美：电商/医药的蓝海市场，水资源丰富支撑电力发展拉美吸引外资政策积极，人口红利带来充足劳动力。分行业看，年轻化人口结构为电商发展奠定良好基础，电商渗透率有望提升；我国企业在拉美地区网络与云基础设施市场上份额逐步提升；凭借丰厚的水资源，拉美地区吸引我国主要电力企业投资；当前我国医药企业出海拉美以代理为主，但受益多样化的种族结构，拉美有望成为海外临床地首选之一。
非洲：我国通信企业全面覆盖，车企成功进入当地市场非洲劳动力资源丰富，我国对非洲帮扶性政策较多。分行业看，非洲的网络建设落后，中国企业已占据通信基建的绝大部分市场份额；非洲光伏装机量有望快速发展，我国与非洲的清洁能源项目合作有望深化；非洲缺少本土汽车产业，对进口车依赖度高，我国车企已成功导入当地市场；电商市场有待开发，主因物流、网络等基建仍待完善。
风险提示：全球疫情超预期；海外经济低迷；国际关系、地缘政治、海外政策变化；汇率波动；海外渗透、本土化不及预期；文化冲突；自然灾害。
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