事件：公司5 月22 日公告，公司计划12 个月内使用自有资金0.5-1 亿元回购公司股份，回购价格不超过38 元/股，预计回购股份数量为 131.57 万股- 263.15 万股，占公司当前总股本的0.16%-0.33%。
点评：
本次回购将用于实施股权激励或员工持股计划，提升员工积极性与公司经营效率。本次为公司历史上第二次回购，第一次回购于22 年7 月完成，累计回购公司股份482 万股，占公司总股本的0.60%，成交价为18.04-24.62 元/股，总金额9979 万元，第一次回购完成后公司于22 年8 月底推出员工持股计划，参与员工持股计划的总人数不超过2600 人；本次公司回购价格不超过38 元/股，预计回购股份数量为 131.57 万股- 263.15 万股，占公司当前总股本的0.16%-0.33%，本次回购未来同样将用于员工持股计划或实施股权激励。
公司五轴机床业务开启外销策略后已实施两次回购，彰显公司对机床业务发展充满信心。
公司机床产品涉及数控金切机床、激光和电火花机床等，现役自制装备占公司装备总量的70%以上，其中80%以上是五轴类机床，自主研发的转台等核心功能部件性能已达行业先进水平。数控机床有望成为业绩新增长点，截至2022 年8 月，公司机床业务拥有员工1000多人，工程技术人员占比超30%，机床作为工业母机，国内对其数控化和国产化需求迫切，市场空间广阔。在国家税收优惠等政策支持下，公司数控机床业务或迎来丰厚的发展机遇。
维持盈利预测，维持买入评级。我们预计23-25 年公司归母净利润分别为15.20、18.41、22.13 亿元，公司当前股价对应23-25 年PE 分别为17X、14X、11X。我们认为：1）目前原材料价格处于低位，23 年风电行业装机量有望超预期，带动风电铸件订单增加，毛利率改善；2）在制造强国背景下，国内对机床的国产化和数控化需求迫切，公司数控机床业务发展正处于加快期；3）公司轮胎模具业务在轮胎行业需求复苏下23 年收入同比增速有望大幅提升。因此，维持买入评级。
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