高速公路行业研究框架 从三问三答看当前公路板块配置价值 风险提示 宏观经济修复低预期。车流量水平决定路产的盈利水平，若车流量修复不及预期，将导致高速公路公司盈利修复不及预期；新路产车流量爬坡不及预期。新路产存在培育期，前期车流量偏低时新路产难以实现盈利，若新增路产车流量爬坡不及预期，将压制高速公路公司业绩。 高速公路收费政策变化。高速公路收费政策由省发改委或财政制定，若通行费率超预期下滑，将导致高速公路公司盈利下行。
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