石油化工行业周报：俄罗斯计划建立石油储备 叠加G7可能维持对俄油的价格上限 油价环比回落

    　　俄罗斯计划建立石油储备，叠加G7 可能维持对俄油的价格上限，油价环比回落。至4 月21 日收盘，Brent 原油期货收于81.66 美元/桶，较上周末环比下跌5.39%，周均价为83.08美元/桶，环比下跌3.29%。供应端：1）4 月17 日，俄罗斯能源部副部长索罗金表示，俄罗斯的石油产量预计将保持稳定，直到2025 年，而莫斯科计划储备石油，以使其供应更具弹性，目前俄罗斯没有大量石油储备；2）G7 集团官员表示，G7 将维持对俄罗斯原油每桶60 美元的价格上限；3）尽管俄罗斯承诺减产，但4 月俄罗斯西部港口的石油装运量将升至2019 年以来的最高水平，超过240 万桶/日。俄罗斯4 月份的原油出口和从普里莫尔斯克、乌斯季卢加和新罗西斯克港口过境的原油将超过1000 万吨，高于3 月份的970 万吨；4）据国家统计局数据，3 月我国生产原油1818 万吨，同比增长2.4%，增速比1—2 月份加快0.6 个百分点，日均产量58.7 万吨；3 月生产天然气205 亿立方米，同比增长4.0%，增速比1—2 月份放缓2.7 个百分点，日均产量6.6 亿立方米。G7 制裁生效，俄原油出口收入下滑。欧美分别于去年12 月和今年2 月开始对俄油与成品油的限价制裁，23Q1 俄罗斯油气收入大幅下滑45%，从去年同期2.98 万亿卢布下跌至今年1.64万亿卢布，西方国家对俄罗斯原油制裁具有一定效果。

    　　美国原油库存减少，钻机数增加，炼厂开工率上升。4 月14 日，美国商业原油库存（不含石油战略储备）4.66 亿桶，比前一周下降458 万桶，原油库存比过去五年同期高2%；美国汽油库存总量2.24 亿桶，比前一周增加130 万桶，汽油库存比过去五年同期低约6%；馏分油库存1.12 亿桶，比前一周下降36 万桶，库存量比过去五年同期低约11%。丙烷/丙烯库存下降72 万桶。美国石油战略储备3.68 亿桶。美国炼厂加工总量平均每天1584万桶，比前一周增加25.9 万桶；炼油厂开工率91.0%，比前一周上涨1.7 个百分点。上周美国原油进口量平均每天629 万桶，比前一周增加10.1 万桶。4 月14 日美国原油产量为1230 万桶/天，较上周持平，比一年前增加40 万桶/天。4 月21 日美国采油钻机591 台，环比上周增加3 台，年增加42 台。

    　　乙烯价格走跌，丙烯止涨转跌，PX、PTA 止跌转涨。东北亚乙烯价格走跌，至4 月19 日，乙烯CFR 东北亚收于920 美元/吨，环比下跌2.13%。周内乙烯产量82.3 万吨，环比上涨1.29%。装置方面：国内多套MTO 装置重启且外销乙烯，如中原石化等，且后期国内乙烯船舶存检修预期，阶段性运力出现紧张，业者对供应宽松背景下的原料采购，较为谨慎，市场新单商谈气氛冷清。东北亚丙烯价格止涨转跌，4 月19 日，丙烯CFR 中国收于930 美元/吨，维持稳定。下游方面，正丁醇库存压力导致生产企业让利积极出货为主，下游用户对其高价抵触心态加重，为此市场成交量欠佳；当前辛醇价格处于相对低位，买盘接受程度尚可，辛醇主流厂家出货平稳，销售压力缓解，辛醇价格小幅上涨。聚丙烯粉料价格窄幅上探，环氧丙烷价格重心走低。本周山东地炼开工负荷60.70%，较上周下跌0.99个百分点。PX 价格止跌转涨，截至4 月19 日，亚洲PX 市场收盘价1124.33 元/吨，周环比上涨0.24%。周内中国PX 平均开工率70.47%，亚洲平均开工率62.93%，国内开工率较上周上涨。自2023 年3 月1 日开始，增加广东石化，中国产能4063 万吨。PTA 价格止跌转涨，至4 月20 日周内，华东地区PTA 现货周均价为6420.60 元/吨，环比上涨1.25%。周内国内PTA 产量为116.46 万吨，较上周上涨0.47 万吨。下游聚酯周产量120.22万吨，较之前一周下跌0.69%。截至4 月20 日江浙地区化纤织造综合开机率为54.69%，较上周开工下降0.41%。

    　　投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价大幅上涨的弹性，同时从海外上游缩减资本开支、国内加大能源安全保障角度，建议关注中国海油、中国石油、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。