2023年春节档迎来“开门红”,票房最后录得近67.58 亿,同比增长12%,为春节档票房历史第二。档期观影人次为1.29 亿,同比增长13.16%,观众尤其是低线城市回乡的观影需求有明显恢复。档期平均票价52.3 元,较22 年票价峰值52.7 元有所降低,“让利迎客”吸引观众春节观影;21-22 年票价提升主要系受疫情防控回乡观影需求减少影响,低票价的低线城市占比下降以及影院经营压力等影响所致。档期总场次265.4 万场,同比下降15.7%,主要受春节档影片时长较长的影响。
分单日数据来看,2023 年春节档票房走势稳健,续航强力,春节档整体电影票房可期。2023 年春节档预售较为仓促,因此初一开局局势相对较弱,初一票房占档期比例为20.1%,对比18/19/21/22 年分别为22.1%/24.7%/21.6%/24.1%,初二后续头部内容持续发力,凭借日均10 亿以上稳定的票房输出,未来总票房趋势较为乐观。
疫情防控政策优化推动反乡热潮,是春节档票房回暖的重要因素。分城市等级来看,2023 年三四线城市票房占比增长,三线城市占比22.9%,四线城市占比27.2%,合计占比50.1%超过五成,相较22 年同期三线城市23.4%及四线城市25.7%,以及21 年同期三线城市21.8%及四线城市25.2%,低线城市占比提升,我们认为与防疫政策调整后的返乡热潮有关。
内容供给端丰富,拉动电影行业整体恢复。2023 年春节档包括喜剧、悬疑、科幻、动画、剧情等众多类型影片,题材丰富,制作精良,观众观影选择多样,总体票房走势稳健。《满江红》影片类型受众面较为广泛,随着宣发进行,映后票房连日逆跌;《流浪地球2》有前作打下的坚实基础,预售表现突出,映后贡献出特效影厅大部分票房,且官方周边的众筹金额打破中国文娱类众筹记录;《熊出没》系列凭借与时俱进的主题,优质内容的连年稳定输出,打破系列首日票房、档期票房等记录;《无名》票房走势稳健,多刷率排在春节档影片第一位;《深海》作为成人向动画深受年轻用户的喜爱,映后票房走势稳健;《交换人生》喜剧情节饱满,强社交属性带动观影人次。春节档6 部影片档期累计票房分别为《满江红》26.05 亿,《流浪地球2》 21.63 亿,《熊出没·伴我“熊芯”》7.47 亿,《无名》4.93 亿,《深海》 3.59 亿,《交换人生》2.9 亿。
影投竞争格局稳定,万达、横店等核心影投公司票房同比增长超10%。 分渠道看,头部影投万达影投、横店影投2023 年春节档的市占率较2022 年春节档同比增加0.79pct、0.13pct。前十大影投中万达电影、横店院线、上海星铁影院、CGV 影城投资公司、金逸影视、博纳影院投资、中影影院投资、UME 影院投资发展的票房同比增长均超过10%。
电影行业供给端复苏,多部影片陆续定档。《风再起时》定档2 月5日;《黑豹2》定档至2 月7 日;《不能流泪的悲伤》定档至2 月14日;《中国乒乓之绝地反击》延档至2 月17 日;《蚁人与黄蜂女:量子狂潮》定档至2 月17 日;《毒舌律师》定档至2 月24 日;《宇宙探索编辑部》定档至4 月1 日;《长空之王》定档至4 月28 日;《检察风云》定档至4 月29 日;《请别相信她》定档至5 月20 日。我们认为优质内容的持续供给有望带动2023 年年度票房的持续稳健增长。
投资建议:关注A 股内容公司【光线传媒(23 年春节档主出品《深海》、参投《交换人生》等);华策影视(春节档参投《流浪地球2》,22Q4及23Q1 表现可期);博纳影业(23 年电影储备有主旋律商业片《无名》等)】及院线公司【万达电影(22 年市占率16%,春节档票房市占率14.1%);横店影视(22 年市占率3.6%,春节档票房市占率3.9%);中国电影(22 年市占率2.3%、春节档票房市占率1.8%)】、港股【猫眼娱乐(在线票务市场龙头受益票房整体恢复、《满江红》等电影主发行商);欢喜传媒(《满江红》电影主出品方);IMAX CHINA(23年热门影片储备《银河护卫队3》进口影片等包含IMAX 制式)】
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