2023年基金怎么买，怎么卖，以及买什么的三大话题。
内容又长又干，接近2万字，呕心沥血之作，需要点时间耐心看，也可以先收藏起来，随时备用。
这篇内容主要分成三部分：
1、关于基金买入、止盈、仓位控制的方法
2、基金的选择与策略构建
3、2023年优质基金经理测评
如果是老粉，可以跳过之前分享过的1、2部分，去看第3基金测评部分。
如果是小白，建议把全文都看一遍。
好，那正文开始~
2022年全年，统计主动股基的平均表现，全年收益是-19.9%，中证全指涨跌幅跌幅是-20.3%，A股可谓是经历了惨痛的一年...
但随着股市的下跌和估值消化，23年的系统性风险已经比2022年要小很多了。
那么对于买基金，我们首先会遇到一个灵魂拷问，就是怎么买，怎么卖。
01、基金的建仓、止盈与仓位管理
这里我先讲讲基金如何建仓。
我一直认为，要想稳健获得长期收益，那么一定是采用估值+股债平衡的策略。
简单说就是根据市场估值高低，来先买入一部分的偏股型基金。
然后随着市场进入低估，提高股基仓位，减少债基高位；
等市场进入高估，再提高债基仓位，减少股基仓位，进行动态平衡。
那具体仓位是多少比较合适呢？
一个最简单粗暴的方法，就是根据中证全指股债利差，来决定股基仓位。
这里我的中证全指股债利差，计算方法为【中证全指盈利收益率-2×十年期国债收益率】。
这个方法适合所有的小伙伴参考。
为什么它有参考价值呢？
1、中证全指盈利收益率
首先中证全指就是代表A股整体表现的指数。
中证全指盈利收益率，它就等于市盈率的倒数。
什么是市盈率？简单说就是估值倍数，比如张三开了一家包子铺，市值100万，年利润5万，市盈率就是20倍。
而盈利收益率就是市盈率的倒数，也即1/20=5%。
再换个思路理解，用100万市值，每年赚5万利润，也即5%的回报，盈利收益率就是股市每年的预期投资回报率。
人话说就是用单位市值每年可以赚多少净利润，也即净利润/市值。
比如指数的市盈率为30倍，那么盈利收益率就是3.33%。
再比如指数的市盈率为20倍，那么盈利收益率就是5%。
关于指数的市盈率如何查询，我们可以去中证指数官网查看。
这里我们用中证全指的估值数据。
假设中证全指在15年的时候估值高达30倍，那么盈利收益率只有1/30=3.3%。
再比如在14年低位的时候估值低至11倍，盈利收益率又去到了1/11=9.1%。
显然在估值低的时候，买入的预期回报更高。
但单看盈利收益率还不行，我们还需结合十年期国债收益率来分析才会更为准确。
该指标代表的是市场的无风险收益率。
一般市场无风险收益率越高，对股市的收益率要求就越高。
毕竟我无风险收益都很高的话，凭什么要来股市呢~
14年低位时，中证全指的盈利收益率高达9.1%，远高于同期十年国债收益率的4.3%，可见股市性价比爆表。
而15年高位时，国债收益率3.4%，和3.3%的股市盈利收益率几乎一样，此时股市性价比很低。
很显然，14年和15年，投股市还是选债市，判断就很简单了。
至于十年期国债利率如何查询，进入“中债信息网”就可以查看了：
那具体怎么做量化呢？
我们将中证全指的盈利收益率减去两倍的十年期国债收益率，就得到了一个股债收益差的值，用它来衡量A股性价比。
为什么是减国债两倍，其实巴菲特老师格雷厄姆早就说过：
一只股票的盈利收益率最好大于十年期国债收益率的两倍才有价值。
刚好我做测算时发现，这个用来考评A股也是可以的。
深绿色为股债利差，浅绿色为指数走势
如图，是我计算出来显示中证全指股债利差与指数走势的相关图。
很明显，如果股债利差小于-1%以下了（灰色框框），指数基本都是较高位，后续A股表现大概率不好。
而如果股债利差大于0%（红色框框），基本都是不错的位置。
至于-1%-0%的中间位置，姑且就算它是平衡区间吧，指数难有大涨，但也有结构性机会~
行话叫赚α可以，很难赚到β了。
根据历史数据显示，中证全指的股债利差，历史中枢大体是在-3-1.5%之间。
比如最近22年10月底时，股债利差就去到过1.5%的高位。
因此我们可以将0作为一个中枢值。
大于0，说明市场投资性价比高，应该积极配置。
而低于0，说明当下市场投资机会比较少，可以适当减仓。
具体怎么查市盈率和十年国债利率，就不说了，中证指数官网和中国债券信息网都可以查询。
那如何利用好股债收益差，来进行仓位构建呢？
首先是根据股债收益差确定我们的均衡仓位。
均衡仓位因人而异，没有统一标准，设置一个长期你比较舒服的仓位就行。
因为未来若干年你可能都会保持这个仓位上下小幅操作…
比如设置7成的股债均衡仓位。
然后接下来再根据股债利差去操作。
当后续股债利差每提升1%，则增加1成的股基仓位。
比如股债利差从0提升到1%，升到8成仓。
股债利利差升到2%，则提升到9成仓。
如果股债利差为-1%，则降低到6成仓。
股债利差为-2%，则降低到5成仓。
根据这一套策略，我回测了一下股基仓位与中证全指的走势相关图。
会发现，过去十年，在2015年高位的时候，这个策略会让你的仓位降到3成，18年高位时，降4成。
从而大幅降低自己高位的回撤风险。
同理，也可以让你在低位的时候保持高仓位运作，比如在12年、19年，以及22年的3月份，策略都会让你加仓到8成以上。
也就实现了一个低买高卖的策略框架。
当然你也可以追求更极致的仓位策略。
比如股债利差每升1%，就增加2成仓位。
这样的好处在于，像15年，18年，21年高位时，你几乎都处在完全空仓的状态，成功躲过下跌，如下图：
而坏处则在于你的仓位调整幅度很大，而且会有踏空风险，尤其空仓时，右侧行情吃不到，会很难受。
至于怎么制定仓位调整策略，这就见仁见智了~
一千个观众眼中有一千个哈姆雷特，掌握了本质，各种策略都可以发光发亮。
ps:关于股债利差指标，因为我认为非常具有参考意义，因此这个指标我也每天在文章的开头标注。
根据2023年1月8号的数据，最新的中证全指股债利差为0.4%。
大于0，说明市场处在性价比还不错的位置。
目前建仓，可以积极一些，比如我目前设立的是一个7.5成的均衡仓位。
那么问题来了，如果我想采用这套策略，但初期不敢上太多仓位，怕套牢，又怎么办？
那么咱们也可以采取底仓+定投的方式。
比如均衡仓位7成，先建目标仓位一半，也就是3.5成的底仓。
然后剩下的资金，给自己一个大约一到两年的定投缓冲期，期间持续分批定投。
直到仓位达到你的均衡仓位为止。
定投的话，具体怎么安排呢？
比如缓冲期设置一年。
就把剩余存量资金分成12个月*4份。
每一份为定投基数，再根据定投基数*定投倍数(也会和股债利差一起在公众号每周置顶)来进行定投，就可以了。
如果定投倍数高，那么定投布局速度也就更快，如果定投倍数低，定投速度也会比较慢。
比如定投倍数1.2倍，就会比之前1倍的时候快20%左右完成建仓，实现高位多定投的效果。
再比如定投倍数0.8倍，就会慢个20%左右时间建仓，达到高位少定投效果。
而目前23年1月8号最新定投倍数为1.1倍。
最后再回到止盈问题。
如果高估了，策略提示减少股基仓位，其实就是止盈~~
问题来了。
如果市场低估时，我买的基金不赚钱，仓位又提示我减仓，咋办？
通常只要买的是宽基组合或者泛主题主动基金组合，低估时候买入赚钱概率是＞95%的，所以基本不会存在这个问题。
但也可能有人买了一些主题基，导致亏损严重。
这时如果我们有盈利的基金，可以减持一些高估或者盈利的，来实现降低仓位的效果。
如果一只盈利的都没有，那就要反思自己的买基策略有没有问题了，是不是持仓方向太过于集中，不够分散。
总之还是建议大家做贴合市场走势的基金组合，不要做二极管…
最后买卖策略定下来了，剩下就是选基问题了。
如果看到这里有用的话，记得先收藏+点赞哈，后面干货才刚刚开始....
02、基金的选择与策略构建
好，既然我们有了整体的仓位控制与买入卖出框架，那如何构建基金投资策略呢，具体选哪一类基金投资最好呢？
一、关于泛主题主动基金
泛主题的主动基金属于最简单的投资模式，对于99.9%的基民，我都建议大家尽量投这类。
泛主题主动基金，简而言之就是交给基金经理来筛选行业和个股，尽量做到行业分散，个股分散。
由于根据历史数据回测，偏股混合基金指数在2013.1.8-2023.1.8的十年以来取得了199%涨幅的好成绩。
这意味着你采用扔飞镖的投法，获得一个平均值也有199%的涨幅。
而同期指数方面，沪深300涨幅只有58%，主动基金的超额收益十分显著。
注意，关于主动基金方面，这里我建议大家选择泛主题类的主动基金，而不是选择行业主题型的主动基金。
行业主题型基金是什么？
意思就是限定了行业投资方向，由于行业也有估值和周期之分，如果不小心踩到高位就可能赔钱。
因此行业主动基金的投资难度远高于泛主题基金，选择时务必要谨慎。
我自己个人的建议是：
新人先围绕泛主题的主动基来构建底仓，作为核星配置，这部分配置比例完全可以占100%，最低也建议在50%~80%。
因为泛主题基金是最简单的投资模式，不容易出错。
真的很喜欢行业主题，比如你想买医药、新能源、科技，可以抽出剩下的20%~50%，筛选一些自己喜好的行业主题基金，作为卫星的配置。
怎么区分是不是泛主题基金呢？
最简单的方法就是看名字，通常主题基金名字里面，会带一个特定的行业或者板块。
比如XX消费，YY医疗，ZZ科技等等。
如果名字不带行业，而纯粹只是中规中矩的蓝筹精选、匠心精选、价值成长之类，就是泛主题了。
1、基金投资最致命的误区
很多小白第一次买基金的时候，有一个误区，就是喜欢根据平台的推荐，去盲目的买近期业绩最好基金。
尤其是行业主题，很多小白觉得一些赛道行业，比如看到新能源、医疗、消费，都是长期看好，于是就完全忽略掉估值，直接无脑杀入。
还有的人，则是轻微回调几个点，就开始蠢蠢欲动，*式买入，殊不知已被套牢在半山腰上。
举个例子， 13~15年的顶流任泽松管理的中邮战略新兴产业，业绩是同期no1，非常出色。
如果你在16年基金大幅回撤27%之后杀入抄底，会发行17年还是垫底，亏损-28%，18年继续亏损-12.5%，惨成接盘侠。
其实你仔细观察就会发现，这哥们的基和创业板指的走势基本一致，买他差不多就是在买高位的创业板。
这些案例都充分说明，买基金不能单纯的看业绩，通常平台推荐，涨的好的基金，未必就靠谱，切勿盲目跟风明星热门基金经理。
实际上，很多更好的基金，反而是不需要平台去推荐的，俗话说得好，人多的地方不能去，切记。
那选主动股票基金怎么选呢？
你只要在选基过程中加一步就对了。
先区分主动基金经理的具体投资风格。
再在同风格
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